【冷阅读】如何看待目前全球最大独角兽:1,400 亿美元估值的蚂蚁金服_C北生活_申博官网备用网址_申博sunbet申博官网

申博官网备用网址_申博sunbet申博官网

分享交流信息

【冷阅读】如何看待目前全球最大独角兽:1,400 亿美元估值的蚂蚁金服

2020-06-12   C北生活

    【冷阅读】如何看待目前全球最大独角兽:1,400 亿美元估值的蚂蚁金服

    一个中国独角兽都害怕到要提早上市避开它、一个 2018 第一季亏损却无损估值的企业、一个坐拥超过 2,700 亿美元的货币基金,在今年第二季结束的融资拿了 140 亿美元,目前估值超过 1,500 亿美元,这是阿里巴巴马云旗下最大、也是目前全世界最大的独角兽──蚂蚁金服。

    蚂蚁金服到底做些什幺呢?其实它主要就是阿里巴巴集团的网路金融服务公司,旗下包含支付宝、基金投资余额宝、信贷服务蚂蚁花呗、个人徵信服务的芝麻信用等,同时也有庞大的战略投资,包括蘑菇租房、哈啰单车、OFO、快捷停车等。而目前支付宝的用户约为 8.7 亿,余额宝的基金则在对接了包括天弘货币基金、天欧滚钱宝 A、博时现金增利 A 等 6 个货币基金后,总额度超过了 2,700 亿美元(约 1.8 兆人民币),不但是全中国最大的货币基金,甚至超过了中国四大银行的现金存款规模。

    以去年阿里巴巴公布的财报显示,蚂蚁金服向阿里巴巴支付的利润合计达到 7.39 亿美元(37.5% 分润比率),因此推估蚂蚁金服全年的利润超过 19 亿美元,很可能是少数庞大却又赚钱的独角兽;但有趣的是 2018 年第一季亏损了 7.2 亿人民币(与同期财年利润相比增加了 65%),而在同时期也传出了蚂蚁金服大量对数间公司或服务进行战略投资,有许多媒体认为第一季的亏损是来自于蚂蚁金服大量的战略投资,但也有少数人抱持不同看法,认为蚂蚁金服第一季的亏损原因或许没有这幺单纯。

    央行投资监管基金问题

    在之前的《中国央行出手,支付宝、微信数十亿利息飞了》一文中,我们有提到支付宝的时间差利息,因为这笔暂时款项被放在央行而失去了收利息的权力,这件事情不但削减了支付宝能获得的「纯利润」,同时也表示中国央行放在这些大咖金融服务的心思越来越重。

    中国林林总总的各项支付,并不只是单纯想要赚取服务费,几乎每一个包括支付、购买、叫车的 App,都寄望着能因为庞大的人流而进行网路银行业务:也就是线上放款。经济学中的一个重要理论:一个国家的经济是否强盛,会取决于这个国家的金钱流动是否活跃;反之被称为「储蓄的矛盾」,一个越强调储蓄的国家,就越容易陷入贫困的泥沼。

    便利的第三方支付造就了付款的强盛、也造就了金钱流动快速,人们光是少了一个领钱的动作,购物与金流的慾望就会大增,一个消费力越强大的国家,经济就越强盛(美国、中国都是如此)。但金流服务们会满足于只有手续费吗?当然不会,许多有金流相关的服务(购买、叫外送、叫车等),现在都会希望使用者们优先将钱存在他们的帐户中,除了利用某些优惠将这些钱留在自己的服务以外,也会与理财产品对接,让使用者在储额之余还可以赚钱,甚至有些产品直接提供小额贷款服务,当贷款变成了「业绩」的时候,问题就有可能会扩大。

    首先储蓄理财的状况,就是一旦赔钱就有可能造成巨亏,进而引发挤兑的风险与金融危机,毕竟在「投资」这方面没有所谓一定赚钱这回事;况且当「贷款」变成一种产品的时候,就会有各种贷款名目,以从用户身上榨取出更多的价值来,而当人民的贷款比例越高,违约的风险也越大,在现代这种金融产品设计极度複杂、一环扣一环的状况下,很可能一个环节的崩溃,就会造成经济全面崩盘,这当然是一个需要预先防範的风险。

    像蚂蚁金服这种集支付、理财、贷款于一身的超级巨兽,当然会受到中国央行的监管与掌控。

    中国央行的监管手段

    最早余额宝每人的限额是 100 万,2.5% 的利率又高,又是流动性的金融产品,因此余额宝推出的时候受到了广大的欢迎,但从去年开始,余额宝的规模越大,他们的限制就越多,先从每人 100 万的限额调整为每个人 25 万,接下来又调整为 10 万,最后则是给出了一个购买的总量限制,也就是余额宝会有一个上限额度供所有人购买,一旦这个额度用光了,同期内就不会再释出额度。

    而如果以余额宝的 T+0 来说,意味着用户可以随时把余额宝中的钱提出,像余额宝这种超大规模的基金,每天的提款额度必然相当惊人,但余额宝这种随时在操盘的基金,有可能把现金放在银行随时等用户提领吗?当然不可能,因此最有可能的手段就是利用银行週转,当用户要提钱的时候,余额宝就先从银行借钱出来还给用户,等到投资回收了再将借款还给银行。

    为了能让用户随时把钱提领出来,余额宝也不得不做出调整,并符合 2017 年底的基金新规定,余额宝在 2017 年第三季的时候投资组合剩余期限,绝大部分集中在 30 天到 90 天赎回的产品,30 天内赎回的产品只有 17.65%,但到了第四季时,30 天以内赎回的产品则到了 57.78%,将近六成,这些都是为了避免投资失败,导致用户无法赎回本金的手段。

    但这也意味着余额宝的收益能力会开始大幅下降,因为期限越短的投资产品,就意味着风险越低、收益也越低,在面临这样的监管下,余额宝的收益能力已经不比之前,但靠着大幅的底盘,那个收益仍然算是有一定程度,只是投资者应该不用期待余额宝在未来能够有什幺大幅度的成长。

    中国用户饱和,无法西进就南进吧

    而第二个问题就是用户的饱和,蚂蚁金服于今年 1 月想要收购美国的网路金融服务 MoneyGram,随即被美国监管会以国安为由而阻挡,认为用户资料如果交到中国企业手上会危及国家安全,即使马云去年曾向川普保证,他将在美国创造 100 万个工作岗位,看起来也没有对这起购併案产生什幺实际的推进影响。这几年中国的各类网路服务尝试西进,但基本上都失败了,即使是成功在美国上市的中国公司,也难以在北美市场有立足之地。

    但其实蚂蚁金服的布局早就已经深入了印度以及东南亚国家,虽然北美市场与欧洲市场难以亲近,但对于开发中国家而言,他们仍然需要这些资本庞大的公司投资,以促进国家的经济发展,而有些已开发国家的公司也愿意让阿里这类的网路巨擘进驻,以增进他们本身的发展。

    【冷阅读】如何看待目前全球最大独角兽:1,400 亿美元估值的蚂蚁金服

    蚂蚁金服海外投资布局。

    蚂蚁金服知道自己目前在中国市场已经在法规与竞争的情况下达到了天花板,大量在海外投资就是为了能够在往后继续获得成长动能的机会,而在中国本土市场来说,蚂蚁金服早已达到获利的水準,即使收益成长往后可能会被抑制,至少也能确保这间公司除非在战略上发生极为严重的失误,不然他们只会赚钱,难以亏损,但这些海外投资也是蚂蚁金服在上市后,需要确保公司在海外市场的扩增手段,毕竟海外市场才是能够获得大幅成长,吸引投资人的目标。

    投资雪球,补足证券与股票服务

    最近蚂蚁金服投资雪球 1.2 亿美元,而这也代表蚂蚁金服开始注意到另一个已经被深耕多年的领域:网路证券与股票服务。对于蚂蚁金服这样一个有强力主干业务(支付、基金)的公司来说,战略投资的意义主要就是找到会成长、并与蚂蚁金服契合的投资,而不是单纯找到会赚钱的投资,这对于蚂蚁金服来说才是当务之急。

    雪球是一个初期以财经媒体起家的公司,后来逐渐加入让投资者发表意见的博客,并且让人可以分享关于港埠深美股的资讯分享,逐渐成长为中国最大的财经社交媒体,不但可以看到这几个市场的即时行情,同时也可以透过雪球旗下的雪盈证券购买股票,成为一个集资讯、投资为一体的财经服务,目前雪球用户虽为 2,000 万,但黏着度极高,而且雪球的用户绝大部分都是投资者,几乎可以说是极为利基型的网站。

    只要有赚钱的主要业务,蚂蚁金服并没有害怕亏损的压力(当然,富爸爸阿里也是一个重要的原因),除了海外市场扩张外,雪球的投资也意味着该公司正在补足原本缺乏的服务:证券交易,一旦蚂蚁金服能够与雪球逐步结合,也就意味着雪球内的投资者资料,将成为蚂蚁金服与海外证券商战略合作的最佳资产。

    蚂蚁金服的评价究竟怎幺看?

    今年港股的独角兽 IPO 风潮,除了包括融资不易、基金準备回收、港股实行同股不同权新制几个要素外,许多人也评估就是蚂蚁金服随时都可能在这两年上市,且将吸走绝大部分的金流,让同时期 IPO 的公司集资更为困难。

    这点或许并未是空穴来风,相较于还在打补贴战、靠资本抢市场的独角兽们来说,本质强健、资金丰沛的蚂蚁金服,虽然在余额宝部分的成长面临停滞,但支付业务的强劲短期内在中国还没有人可以匹敌,这点等于保证了蚂蚁金服本身的获利水準已经足够,而不像传统中国独角兽还在流着血抢市场。

    另一方面,相较于还在中国国内抢市的独角兽,蚂蚁金服的战略眼光已经投向了其他国家,海外市场扩张的脚步也优于其他独角兽(况且支付宝 8.7 亿用户中,有 3.2 亿用户来自于海外),更何况该公司有一个庞大现金流的富爸爸阿里巴巴,可以依靠有着净利率高的阿里巴巴,几乎也不用担心蚂蚁金服出什幺太大的状况,只需要关注蚂蚁金服的战略投资眼光是否準确即可。

    目前来看,由于牵涉到庞大的中国人民支付数据、加上在美国投资受阻与贸易战等因素影响,蚂蚁金服选择美国上市的可能性不大,加上港股实行了同股不同权的新规,也就消灭了当初马云不愿意在港股上市的负面因素,因此蚂蚁金服最有可能选择在香港上市,而到时候上市是否能拯救最近集资不力的港股?就看看蚂蚁金服的上市申请书会不会出现什幺意料之外的变数吧!

上一篇: 下一篇:
申博太阳城_申博sunbet申博官网|分享交流信息|网站地图 申博官网备用网址_mg4355vip8888 申博官网备用网址_新加坡金沙bbin